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19家白酒企业上半年营收1595亿元 “茅五”占据半壁江山

“吃药、喝酒”行情在A股时常上演,尤其是从去年至今,上市公司沾酒就“醉”,沾酒就“疯”,A股的“喝酒”行情余温仍在。

“吃药、喝酒”行情在A股时常上演,尤其是从去年至今,上市公司沾酒就“醉”,沾酒就“疯”,A股的“喝酒”行情余温仍在。

那么,这些被资本疯狂追捧的白酒上市企业,它们上半年的整体业绩表现如何?是否有足够漂亮的基本面来支撑投资者的价值投资?

伴随着19家A股上市酒企2021年半年报全部出炉,可以从他们的半年报数据中看出:行业呈现出强者恒强、两级分化的态势。

“茅五”营收占比达到54.8%

《证券日报》记者据东方财富Choice数据整理发现,上半年,19家酒企实现总营收合计1595.46亿元,同比增长21.22%;实现归属于上市公司股东的净利润合计578.66亿元,同比增长20.88%。

具体来看,19家白酒上市公司中,营收增幅超过100%的有3家,分别是酒鬼酒、舍得酒业、水井坊,报告期内,营收增长分别为137.3%、133.08%、128.43%。14家酒企营收增长在10%-80%之间,顺鑫农业和皇台酒业这2家公司上半年的营收同比为负增长。

净利润方面,舍得酒业、青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒等5家公司净利润实现翻倍增长,与上年同期相比分别增长347.94%、314.48%、266%、176.54%、117.62%。另外,有8家酒企净利润增幅在20%-80%之间,3家公司的净利润增长为个位数,3家公司净利润负增长。其中,皇台酒业净利润同比下滑500%,金种子酒净利下滑79.75%,顺鑫农业净利同比下滑13.27%。

从营收规模来看,贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒4家公司的营收超过百亿元,分别为507.21亿元、367.21亿元、155.43亿元、121.11亿元;而泸州老窖和顺鑫农业营收分别为93.17亿元和91.91亿元,距离百亿元仅一步之遥。另外,古井贡酒为70.07亿元,金徽酒、青青稞酒、金种子酒上半年营收不足10亿元,皇台酒业营收仅有2524.93万元。

在1595.46亿元的营收盘子中,茅台、五粮液、洋河股份和山西汾酒4家公司的营收合计1151.04亿元,而茅台(507.21亿元)和五粮液(367.21亿元)2家公司营收合计874.42亿元,占19家公司总营收的比重达到54.8%。

净利润表现来看,舍得酒业的增幅最大,为347.94%,其次是青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒,与上年同期相比,增长率分别为314.48%、266%、176.54%、117.62%。

除了上述五家酒企净利润实现翻倍增长外,金徽酒、伊力特、口子窖、古井贡酒、泸州老窖、今世缘和五粮液等7家公司净利润实现两位数增长;贵州茅台、老白干酒、洋河股份3家公司净利润实现个位数增长;皇台酒业、金种子酒和顺兴农业净利润同比下滑,其中,皇台酒业和金种子酒上半年业绩均亏损。

值得一提的是,19家白酒上市公司578.66亿元的净利润总额中,茅台(246.54亿元)和五粮液(132亿元)的净利润之和达到378.53亿元,占比达65.4%。

通过上述数据可以看出,茅台、五粮液作为酱香和浓香两大香型的龙头企业,不仅营收规模大,盈利能力也强,展现了强者恒强的态势。而从赚钱效应来看,19家白酒上市公司中,贵州茅台最能赚钱,以日赚1.36亿元的成绩位居首位。其次是五粮液,公司上半年日赚0.73亿元。

亮丽业绩靠产品结构升级

在酒水营销专家、知趣文创总经理蔡学飞看来,经过了2020年的疫情后,今年酒企的业绩得到一定程度的舒缓。但是,这一轮业绩增长,不是扩大销量实现的,而是通过调整产品结构,加大中高端产品实现的。

《证券日报》记者梳理后发现,拥有中高端产品的白酒企业的营收和净利润均取得不错的业绩,而产品结构调整没跟上的酒企,业绩表现则一般。

在报告期内,酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、山西汾酒、金徽酒、古井贡酒、今世缘等,产品聚焦中高端,企业实现了营收和净利润的双增长。

“金种子酒、老白干酒、顺鑫农业、皇台酒业面临较大的压力。一方面有企业体制问题,另外一方面则是在这一轮的消费升级过程中,没有把控好产品结构升级。”蔡学飞表示,那些没有完成产品结构升级的企业将逐渐被边缘化。

推出价高质好的产品上市,迎合了消费升级,同时也成就了酒企当下的业绩。

《证券日报》记者在京东平台看到,52度500毫升的内参酒售价1499元/瓶,与飞天茅台酒市场指导价相同。而52度500毫升内参大师版价格2748元/瓶。

事实上,在京东平台不管是输入金徽酒、今世缘、古井贡,还是水井坊、舍得酒,搜索到的几乎都是大于400元或高于1000元的价格带产品。

酒企们纷纷推出高端产品,实现了企业的营收和净利润的双增长。不过,对于企业而言,可持续健康发展才是企业发展的根本。酒企们创造出的亮眼佳绩是否可持续,也是行业热议的话题。

控货稳价或成酒企首要任务

下半年将迎来白酒销售旺季,酒企们是否可以高枕无忧,继续享受大卖的喜悦?

答案是否定的。近日,一张市场监管总局约谈白酒企业的通知文件截图流出后,引发资本市场白酒板块的震荡。

众所周知,每年白酒行业都会迎来一波涨价潮,因为提价不仅会吸引经销商积极打款,帮助企业“移库”实现营收增长。同时,提价也会提高企业的利润。在原材料价格不断上涨的当下,酒企涨价有着十分充分的理由,但从目前来看,酒企提价愿望已被浇灭。

没有了涨价,企业业绩增长就会乏力,大企业会向下挤压,挤压次高端产品市场份额,而区域企业,完成区域布局后,接下来如何帮助经销商实现动销,也是当务之急。

据《证券日报》记者了解,在酱酒热的大环境下,不少酱酒品牌重新“复活”,剑指全国市场。“目前,到处都是金沙摘要酒的专卖店,在山东扩张非常快。”在记者的市场走访中,有消费者对记者如此表示。

事实上,在白酒板块热潮下,看中私域流量,圈层营销,把喝酒的人变成卖酒的人,成为多数酱酒企业的操盘秘诀。

“酱酒的泡沫早晚会破灭,价格高,消费者买不起,都在经销商手中。”白酒营销专家肖竹青如此对《证券日报》记者表示。

“帮助经销商动销,实现渠道的二次移库,控量保价将是酒企下半年的主要动作。”蔡学飞表示,现在有的品牌渠道价格已经腰斩了,发货价是企业指导价的一半。

酒企看似亮丽的财务数字背后,考虑库存数量、经销商数量、产品结构等指标,再结合行业现状仔细推敲可以发现,部分酒企业绩增速放缓将是大概率事件。

“从2016年至今,白酒行业的恢复性增长跑了五年,飞天茅台酒从819元/瓶的价格已经涨至近4000元/瓶,中国白酒的增速高于经济发展的速度,且年年量价齐升,这是不正常的。一旦形成堰塞湖,对整个酒行业的影响将是巨大的。”一位不愿具名的券商分析师对《证券日报》记者如此表示。

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